無痛退休 退休金提領策略:退休投資年金化思維

退休金要怎麼運用,才能讓你在退休後每年都有生活費可用?

有人主張退休金需要的是穩定,所以應該全部放定存,但是以現在的低率環境:三年期定存利率不到1.5%,3,000萬定存一年只有約45萬的利息。如果只靠這樣的利息過活,退休生活品質可能不佳,這樣一大筆錢放在一個連通膨都無法打敗的定存帳戶,實在不是一個好主意。所以,退休後將部分退休金拿來做投資還是需要的。

很多人認為,因為退休後沒有收入,所以不能承擔風險,但這樣意味著必須把所有退休金放在銀行存款內,完全不做投資嗎?我們不妨假設:你有一筆1,000萬,可以把它放在利息1%的銀行存款,也可以用來投資,但在此同時,你要每個月從中提領一筆錢當退休生活費,在不同的年期與報酬率下,每個月可提領多少錢,到最後把這筆錢用完?

Photo Credit: 如何出版
如何從投資中提領退休金?

美國一位財務顧問,同時也是認證財務規畫顧問CFP證照(Certified Financial Planner,CFP)持證人哈洛德.埃文斯基(Harold Evensky), 提出一套「三桶水」退休金提領策略,同時晨星(Morningstar)個人財務部門執行長克莉絲汀.賓士(Christine Benz),也曾多次撰寫相關文章。

這套理論把退休金按照長中短期需求,分三個水桶代表不同時間的用途。第一個水桶:1~2年的退休金,第二個水桶是3~10年的退休金,第三個水桶是11年以上的退休金。

  • 「三桶水」配置退休金用途

你可以根據不同需求,做不同的投資配置、投資管理等。

第二桶是3~10年內需要用的錢,這裡的配置主要以可以固定配息的標的為主。因此可能是投資等級的債券、基金、ETF(指數型股票基金)等,如果是股票,就是配息固定的傳產股、金融股等。

第三桶為11年以上的長期投資,以穩健型配置為主,例如全球型股票、新興國家等類型的標的,建議投資ETF可以做比較好的配置。

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如果以退休後尚有20年,計算如下表:

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透過這樣三水桶法的操作,可以讓你的退休金來源兼顧穩定及投資報酬。當第一個水桶金額不夠時,由第二個水桶提領,或是每年固定提撥多少金額進入第一個水桶。第三個水桶的投資報酬,則用來挹注第二個水桶的退休費用。如此一來,你不用把所有資金放在利率很低的定存上,而是仍然維持一半的金額在做投資,增加整體退休金的投資效益,而如果第三個水桶的金額在投資上有短期波動,也不至於馬上對你產生影響。

但要怎麼讓穩定現金流流入你的退休金現金流帳戶,來支應你的退休支出?你的退休金現金流帳戶可以規畫來自以下幾處:

  1. 社會保險/公教保險/企業退休金給付
  2. 固定型收益投資帳戶
  3. 成長型投資帳戶
  4. 保險確定給付

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退休金現金流帳戶是一個現金存款戶頭,至少應該存有足夠你應付3年退休生活所需的一筆錢,此外,按照這樣的退休資金規畫,從以下幾個來源,也會有持續性的金流流入此一帳戶,以維持你的退休生活:

1. 社會保險/公教保險/企業退休金給付

來自勞保老年年金、勞退新制退休金、舊制企業退休金、國民年金、公務人員、教職人員退休金等來源,其中多數是月給付型式,可以為退休金的現金流提供基本的金流流入。

2. 固定收益型帳戶

這個投資帳戶的投資標80%在投資級公債、政府債等,20%在大型股股票、高收益債券等,運用債券的配息及大型股配股、配息的特性,讓這些固定收益的工具來為你的退休現金流產生穩定收益。

3. 成長型投資帳戶

這個投資帳戶的投資標的60%在股票型基金或ETF,40%在產業型投資標的:如REITS(不動產信託)、生技醫療等。預期此投資帳戶標的,每年會產生8%~10%左右的報酬。把這個報酬率提撥一部分回到退休現金流帳戶,即使碰到股市大跌,投資帳戶價值跌幅達到15%~20%或更多,也不用太擔心。因為這個帳戶總金額只占你退休投資總金額的1/3,扣除社會保險及退休金給付,它占你的退休金現金流還不到三成。

這個投資帳戶如果用ETF作為投資工具,將更容易做資產配置。例如在60%投資標的上,可以利用全市場的ETF做配置,如:全球股市ETF、新興市場ETF、美股ETF等。例如買一檔Vanguard整體股市ETF:VTI,就可以投資美國的中大型股,它的持有成份股包括蘋果、微軟等公司,而一檔iShares MSCI不含美國全世界ETF:ACW,就可以投資在非美國地區的全球股市等。

ETF也因為交易方便,可以單股買賣,也比較方便做資產配置的調整,例如年度結算,整體ETF報酬率已達到你設定的目標,可以把部分獲利贖回,讓它回到退休金現金流帳戶中。

4. 年金型商品/儲蓄險

年金型商品/儲蓄險這種確定給付,是為你的退休金現金流入購買保險,現行銷售的保單報酬率並不高,但是透過其每年或每月的確定給付,可以為你的退休金產生固定現金流入。

在以往定存利率7%以上的年代,若有1,000萬元定存,每年70萬元的利息可能就夠應付退休生活的支出。但現在低利率環境,必須改變你的思維:退休金的運用應以穩健保守為原則,但仍需要維持部分比率在投資上,否則定存利率只有1.5%,在通膨率3%的狀況下,存款的實質利率是負1.5%,意思是說,如果你的錢只擺定存,1,000萬定存10年後,實質價值不但沒有增加反而貶值成了862萬,20年後就只有741萬了。所以運用部分退休金做適當的投資,做好資產配置,可讓退休後可能長達幾十年的退休生活過得安穩舒適,財務上也更加安全無虞。

相關書摘 《無痛退休》:是否先存好子女的教育基金,再來考慮退休金?

書籍介紹

本文摘錄自《無痛退休:戰勝年改、對抗通膨,活到90歲也不怕的實用理財術》,如何出版

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作者:廖義榮、高震宇

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